【Foresight 2021】中国重构增长战略

本文摘自CEIC与EMIS重磅推出的《Foresight 2021·2021前瞻报告》(中文版),本文作者:李莹蕾,ISI中国行业分析师。

几十年来,中国的出口导向型经济模式推动了前所未有的经济扩张。

然而,2008-2009年的全球危机暴露了这种模式的弱点,近年来日益严峻的地缘政治紧张局势促使中国转移发展重点,重构增长战略。2016年,中国实际经济增长走弱,二十年来首次降至7%以下,当时,政府将大幅提高消费在GDP中的占比作为五年规划的核心目标。然而,后来几年,国内消费在GDP总额中的占比并未改变,维持在55%的水平。其中一个根本原因在于,中国有巨大的外部市场吸收其产出,维系经济增长。但情况在2020年初突然改变:新冠疫情蔓延,导致全球经济活动和贸易流动中断,这强化了中国自力更生的决心。

“双循环”战略

“双循环”战略理念最早于2020年5月提出。对中国而言,“双循环”战略目标是主要依靠内循环,在经济创新与升级的支持下,使国内生产和消费成为主要增长引擎。外循环将发挥促进经济增长的辅助作用。这一战略旨在减少中国对国外市场的依赖,有望增强经济韧性,更好地抵御外部冲击。

这与中国前任领导人邓小平在1990年代推行的“国际大循环”战略形成鲜明对照,当时的战略是倡导经济开放。

消费成关注焦点

虽然投资和消费是经济增长的两大国内来源,但眼下中国坚定主张消费,认为消费是最强大、最可持续的增长引擎。为拉动消费,政府计划加快投资某些需求尚未得到满足的服务行业。其中包括交通运输、健康医疗和教育。根据国家统计局的数据,2018年这些行业合计仅占中国GDP的10%。政府现在面临的问题是如何有效推动这些关键行业的发展,从而促进个人消费增长。

虽然会像以前一样需要不断建设铁路、公路、医院和学校等实体设施,但当前行业升级的特殊性在于将深度融合数字和节能技术,再次聚焦中国的新型基础设施计划。新基建并不是什么新鲜事物,早在2018年12月就已提出。当时中国将人工智能、工业互联网和物联网的发展列为重点。现在,中国准备投资新型基础设施,作为疫情后经济复苏的关键支柱。未来5年,预计将在5G基站、高压电网、城际高铁、城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网等领域投资2万亿美元。这些将成为技术基础,促进交通运输、健康医疗和教育行业发展,唤起潜在的消费需求。

交通运输行业

虽然过去几十年交通运输基础设施经历了集约化发展,但由于中国幅员辽阔,相关设施仍显不足。为了以低碳方式推动国内消费,政府可能会通过两项独立战略继续扶持这个行业。

在公共交通方面,政府长期以来一直强调区域合作与资源共享的重要性,因此区域铁路预计将成为扩张的首要部分。

区域铁路将成为重中之重

不同于传统长距离铁路(由于横穿全国旅行效率较低,相比客运更适合货运),某一区域内距离较短的城际铁路将主要满足人们更省时、更频繁的出行需求,从而提振区域旅游业。

在私人交通方面,新能源汽车领域有望保持扩张,这是政府多年来一直大力推广的。不过,尽管2020年3月宣布延长新能源汽车购车补贴期限,但2020年前九个月,最受欢迎的新能源汽车——插电式混合动力汽车销量同比下跌了14%,超过整体汽车销售12%的同比降幅。该领域的痛点主要在于缺乏完善的充电桩网络。政府已将充电桩网络划归为公共基础设施,并在10月发布的一份针对新能源汽车2021-2035年发展的新规划中承诺提供财政支持。该规划提出,到2035年将所有公共交通车辆更换成电动汽车。对新能源汽车充电基础设施的投资,以及地方政府对化石燃料汽车实施的交通限制,很可能会激发人们购买新能源汽车的兴趣,从而为中国汽车行业注入新的活力。

医疗行业

中国医疗行业在疫情高峰期遭到了沉重打击,医疗资源分配不均衡的严重问题凸显出来。中国高端医疗资源一直集中在城市地区。2019年,农村居民的医疗保健平均支出为1,421元,仅为城市居民支出的62%,表明农村地区的医疗服务需求尚未得到满足。2019年数据显示,农村居民几乎占到中国总人口的40%。鉴于此,医疗行业最迫切的任务是解决这一资源失衡问题。

好在有线上医疗服务,其有效性在防疫封锁期间已得到证明,为以上问题提供了一个行之有效的解决方案。2020年第一季度,为调动医疗资源收治新冠患者,医院基本不提供非急诊服务。此时,网络医疗平台直面挑战,担负起传统医院的部分职责。中国成功控制疫情后,网络医疗的人气依然居高不下。阿里健康和京东健康等行业先导企业,现在不仅提供线上健康咨询服务,还利用他们成熟的电商网络,与线下医院和药房合作,形成线上线下医疗服务闭环。在5G、大数据、人工智能及其他新技术的支持下,农村居民至少在一定程度上最终将能够获得优质的医疗服务。

教育行业

从资源区域分布不均和线上运行可行性来看,中国教育行业与健康医疗行业具有某些相似性。因此,未来几年,线上教育服务将呈现增长态势。

虽然政府基本上能为每个孩子提供九年制义务教育,但最有声望的高等教育学府都集中在几个一线城市,限制了学生平等接受高等教育的机会。

由于新冠疫情及其余波导致中国失业率上升,业界开始出现更多职业培训项目,以提高雇员工作能力。受中国就业市场竞争加剧的刺激,此类继续教育课程可能会受到成年人的欢迎。

线上教育服务人气增长

目前,在网络零售总额中,只有约20%来自服务领域,包括教育服务,说明中国线上教育业务仍处于早期发展阶段。不过,随着需求增加,为了触及更广大的受众,传统高等教育和创新校外培训预计将提供更多线上课程。

下一个五年

2021年是中国第十四个五年规划开局之年。“十四五”目标是强化国内市场,完善经济结构。尽管硬件基础设施投资依然很重要,但中国经济增长的最重要推动力将是国内消费,因为其人口规模位居世界第一,而购买潜力尚未得到充分发挥。最有可能快速扩张的领域包括交通运输、医疗和教育。这一次,随着数字技术的融合,服务业传统意义上固有的地域限制将逐渐消除,人们无论身处何地,都能更平等地获取优质服务。

Foresight 2021·2021前瞻报告

CEIC与EMIS重磅推出《Foresight 2021 · 2021前瞻报告》(中文版),洞察全球经济趋势,聚焦后疫情时代的世界发展格局,以前瞻性视角探讨2021年影响市场前景的关键问题和发展动态。

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